Flutter сообщает о снижении доходов из-за NFL результатов, влияние на FanDuel

8 января Flutter Entertainment, фактически обновляя свои торговые сводки, отметила, что невероятный везучий сезон игроков в США привел к, в общем-то, более медленным темпам роста доходов. Если вернуться к середине ноября, тогда компания радостно поделилась успехами третьего квартала, где все зоны работы показали весьма позитивное движение.

Но, начиная с 12 ноября и через весь декабрь, платформа FanDuel, честно говоря, оказалась в ситуации, когда спортивные результаты в Соединённых Штатах словно повернулись против. В частности, это касалось ставок на многоходовые парлей NFL, а также сложных ставок в одном матче.

К слову, сама компания назвала футбольный сезон NFL 2024–2025 годов, наверное, самым доходным за последние почти два десятилетия для тех, кто делает ставки, благодаря высокой доле побед предсказуемых фаворитов.

Flutter терпит минус $438 миллионов, снова из-за большого везения клиентов

Как было сказано, эти неожиданные исходы матчей подтолкнули к снижению валового дохода от игр почти на $438 миллионов. Чтобы никто не запутался: общая касса уменьшилась на $390 миллионов, а чистая прибыль, пересчитанная по новым моделям, также упала на $260 миллионов. Этот временной отрезок охватывает события с середины ноября до самого конца года. Примерно тогда публиковались показатели по третьему кварталу.

Итог очевиден: предполагаемая годовая выручка FanDuel по итогам финансового 2024 года рискует быть ниже прогнозируемых почти $2,8 миллиарда на $370 миллионов. Когда-то в Flutter прогнозировали, что доход вырастет до диапазона между $6,05 миллиарда и $6,25 миллиарда, но эти цифры, видимо, уже в пути к пересмотру.

Поправленная операционная прибыль, между прочим, вряд ли доберётся до начальных расчётов. Она может быть ниже прежних ожиданий аж на $205 миллионов, где ориентир стоял на $505 миллионов. На деле сейчас остаётся лишь рассматривать корректирующие меры вроде уменьшения затрат на маркетинг. Вот это сочетание, вероятно, будет в центре внимания компании.

Выручка FanDuel за последние три месяца года, скорее всего, составит $1,59 миллиарда, а прибыль до перерасчётов (EBITDA) упадёт к $161 миллиону. Такую активную потерю GGR на уровне $643 миллиона связывают с особыми спортивными результатами, которые буквально сдвинули доход вниз на $550 миллионов. Это, к слову, основательно подсократило и операционную прибыль, примерно на $360 миллионов.

Тем временем в Flutter по-прежнему уверены, что многие внутренние предпосылки для роста в долгосрочной перспективе остаются вполне рабочими. О них, кстати, говорилось ещё минувшей осенью на встрече с крупными инвесторами.

Британия и Ирландия поддерживают позитив, несмотря на американские сложности

Хотя игры NFL оставили негативный след для FanDuel, в других странах дела обстоят гораздо лучше. Если говорить о Великобритании и Ирландии, там даже удалось, так сказать, хорошо поднять результаты. Английская премьер-лига дала поводы для оптимистичных оценок, а её успехи подтолкнули общий прогноз годового дохода немного выше прошлогоднего уровня. Прибыль EBITDA, если что, должна вырасти примерно на 2%.

«Чёрные лебеди» — слишком частые гости

До того как Flutter начала говорить о своём третьем квартале, конкурент DraftKings, между прочим, уже заявил об ухудшении своих ожиданий. И связано это было с несколькими печальными событиями четвёртого квартала, где компания несколько «провалилась». Аналитика Truist, если верить их словам, назвала эти результаты “настоящим провалом”. В итоге индикаторы DraftKings упали: доход уменьшился на $250 миллионов, а прибыль сократилась на $175 миллионов.

Региональные аналитики из Regulus Partners напомнили, что после нескольких “слишком хороших” лет у FanDuel не могло всё оставаться так гладко. Они, если коротко, ожидают похожих новостей от других платформ. По их мнению, за четыре года постоянного укрепления такие временные неприятности должны были произойти.

“На самом деле, «чёрные лебеди» случаются гораздо чаще, чем раньше казалось», — заявили в Regulus. — «ФанДуэль, со своей любимой фишкой — сложными парлей в рамках одного матча, конечно, становится слишком подверженным этим ударам. Но едва ли они окажутся в одиночестве среди американских площадок. Потери ждут многих.”

Спорные ставки, или что не так с парлей

Если объяснить ещё понятнее, высокий фокус FanDuel на многоходовых парлей создаёт слишком непредсказуемую ситуацию. Это не просто добавляет риска, но и делает обычную выручку менее защищённой. С другой стороны, американский рынок ставок гиперсфокусирован на тройке популярных видов спорта — базовый футбол NFL, баскетбол и бейсбол. И это, конечно, добавляет весёлого хаоса, ведь игроки выигрывают чаще, чем хотелось бы операторам.

“Возьмите, к примеру, NFL. Это на самом деле рекомендации для размышлений: на этот вид спорта в США приходится примерно 15% всех ставок. Причём менее 300 матчей растягиваются на 18 недель, что создаёт переломные столкновения в таких коротких промежутках времени. Просто неизбежно, что будут моменты вспышек, с которыми надо мириться.”

По данным Regulus, около 70% всех ставок (без учёта парлей) связано именно с этими тремя спортивными направлениями. И, вероятно, именно в этом заключается тонкая проблема при анализе и прогнозе.

Кстати, торги на бирже в Нью-Йорке, начавшиеся в тот день, закрылись небольшим снижением акций Flutter Entertainment, потерявших в стоимость около 1,28%, что составляет цену $251,86 за акцию.